上周，干散貨船遠期運價大跌，海岬型船第2季度、第3季度遠約價分別較前一周跌去了23%與17%，顯示出大家對2009年余下時間內(nèi)的后市行情依舊信心不足。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，西澳至中國的鐵礦石航線的再度沉寂是上周海岬型船遠約價格直降的主要原因。另外，上周在大西洋地區(qū)，海岬型船由歐洲經(jīng)巴西至亞洲航線運價亦下跌了20%，換算成日租金后僅略高于48000美元。

2月初，中國中、小型鋼廠的節(jié)后補貨曾一度迅速拉高了海岬型船現(xiàn)貨運價。部分航線上甚至奉獻了一周內(nèi)運價翻番的驚艷表現(xiàn)。在現(xiàn)貨市場利好的刺激下，遠期市場亦水漲船高。2月6日，海岬型船第2季度升至35500美元/天，其余各遠月合約的價格亦普遍上漲。然而，上周過后，月初錄得的增長被一筆勾銷，讓人有種“一夜回到解放前”的感覺。倫敦航運投資者服務(wù)機構(gòu)（Freight Investor Service）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周五（2.27），海岬型船第2季度遠約價報25500美元/天，2010年遠約價報22275美元/天。同日，巴拿馬型船第2季度遠約價報13,750美元/天，2010年遠約價報13,250美元/天。

與此同時，衍生品交易商們?nèi)栽跒槲雌絺}合約而進行談判。據(jù)經(jīng)紀人介紹，已有交易商達成了提前終止合約或降價交割的協(xié)議。一倫敦的經(jīng)紀人稱：“大家目前唯有難同當(dāng)，共同承擔(dān)些損失?！彼€表示大多數(shù)交易商對可能出現(xiàn)的違約采取了理智的應(yīng)對措施并認為“最困難的時間”已經(jīng)過去。去年上半年，不少人錯誤地押寶國際干散貨運價將在下半年保持高位并延續(xù)進入2009年，但這一愿望隨著去年9月干散貨運輸市場的崩盤而徹底落空。隨后，遠期市場上掀起了一輪違約高潮，不少交易商亦因在FFA交易中巨虧而宣布破產(chǎn)。自24年前干散貨運費遠期交易開展以來，市場第一次經(jīng)歷考驗。

面對不斷升級的違約風(fēng)險，交易商們紛紛拋棄OTC轉(zhuǎn)而通過清算所交易以降低風(fēng)險。根據(jù)波羅的海交易所最新公布的數(shù)字，在2009年的頭7個交易周中，OTC僅占交易總量的18%左右。而2008年同期，OTC的比重則占到了將近45%。

*文章僅供參考，不構(gòu)成投資意見

作者：劉圣琦  來源：上海航運交易所